深富优配连平：一揽子金融政策时机力度适宜年内还有降准降息空间

　　国务院新闻办公室周三举行新闻发布会深富优配，中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证券监督管理委员会负责人介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况。央行在会上发布了三大类10项措施，释放稳增长强烈信号。

　　在周四界面新闻举办的一场直播活动中，中国首席经济学家论坛理事长、广开首席产研院院长连平认为，此次央行十项工具组合兼具全面性与针对性，既覆盖货币政策主要手段，又精准对接科创、消费、外贸等领域需求，政策出台时机与力度均较为适宜，有助于应对当前经济复杂形势。

　　连平指出，当前政策出台既基于前期的充分准备，也受到关税战的推动。从外部冲击来看，4月美国开始对华加征高额关税，我国对外贸易将受到较大冲击，金融市场波动也有所加大，需要及时降准释放更多流动性缓解冲击，稳定市场预期。

　　“在这种情况下，政策越是早一点推出，对于整个经济全年运行来说，它的积极的作用就会显现的更好一些。”连平说。

　　他强调，第二季度和第三季度对经济运行至关重要，政策将产生直接、积极的实质性影响。此次出台的一揽子金融政策具有综合性、全面性，部分领域还有创新和深化，在时机上较为适宜。

　　央行此次推出的三大类型货币政策措施包含数量型政策、价格型政策、结构型政策。连平指出，此次央行下调金融机构存款准备金率0.5个百分点深富优配，使平均准备金率降至6.2%，处于全球中等偏高水平，符合市场预期且未来仍有调整空间。

　　他进一步指出，此次利率下调0.1个百分点，幅度较小，主要基于两方面考量：一是中美利差仍较显著（十年期国债收益率差约200个基点），需防范人民币贬值压力，尤其在关税战背景下；二是前期政策效果尚待消化。

　　连平表示，本次结构性政策工具涉及面广，综合效应不容小觑。十大政策中，与结构性货币政策工具相关的就占了六项，亮点在于推出“科技创新债券风险分担工具”，该工具针对性较强，通过风险分担机制降低市场参与门槛，助力高风险科创项目融资。

　　展望下一阶段货币政策的潜在空间，连平认为，年内存款准备金率还有进一步下调的空间。“未来一段时间，我国至少还有2-3个百分点的降准空间。预计今年三季度，为满足实体经济融资需求、支持政府债券发行，（央行）可能根据实际需要再次下调准备金率。”

　　利率方面，连平表示，若美联储在6月或7月如期降息，人民币利率政策空间将进一步打开，可相机调整以支持国内经济。

　　对于结构性工具，连平认为，部分工具可能在运行一段时间后加码。同时，针对外贸等特定行业面临的困难，央行可能推出专项支持措施，如提供低成本资金等。未来结构性工具的调整将主要体现在三个方面：现有工具规模的扩大、支持方向的适度拓展、针对重点领域力度的加强。

　　他强调，结构性工具的使用需注重适度性和精准性，并非越多越好。政策制定需权衡各方影响，避免产生新的结构性失衡。总体而言，本次提出的框架已较为明确，未来调整将以局部优化为主。

　　值得注意的是，本次政策出台恰逢中美经贸关系出现缓和之际。外交部周三发布消息称，何立峰副总理将作为中美经贸中方牵头人，与美方牵头人美国财政部长贝森特举行会谈。

　　连平表示，中美关税战绝非短时间内能够解决，可能会持续较长时间。美方采取极限施压手段，并辅以各种方式吸引中方进入谈判，这既是其策略，也反映出其无奈。美方在制定策略时可能未充分考虑中方态度的强硬，导致其从主动逐渐转为被动。而中方应通过自身实力，如强大的经济基础、完整的产业链和工业体系等，将被动转为主动。

　　他进一步指出，从经济实力来看，中国作为全球最大的贸易国、工业国和制造业国，制造业规模远超美德日英法等国之和。同时，中国产业链齐全，工业部门体系完善，是全球实力最强的国家之一。此外，中国还是全球第二大消费市场。

　　“因此，在关税战中，中国完全有能力进行强有力的应对和反制。在未来的谈判过程中深富优配，凭借这样的底气和信心，中国可以不断争取主动，确保自身利益在关税战中最终实现最大化。”连平说。

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